Pasar pangan modern sangat dipengaruhi oleh perusahaan agribisnis besar, perusahaan dagang multinasional, dan lembaga keuangan. Mereka menggunakan strategi canggih untuk mengelola risiko dan harga, namun hal ini juga meningkatkan kompleksitas pasar dan volatilitas harga. Penggunaan reksa dana indeks berbasis komoditas, ETF (Exchange-Traded Fund), dan model perdagangan algoritmik seringkali membuat harga asli terpisah dari fundamental pasokan jangka pendek.
Perusahaan makanan besar dan konglomerat perdagangan sering melakukan “front loading” pesanan pembelian sebelum kenaikan harga atau perubahan kebijakan yang diantisipasi. Hal ini meningkatkan permintaan dan mendorong harga spot, bahkan sebelum terjadi kekurangan nyata.
Sementara itu, pergerakan modal spekulatif memperkuat tren harga, seperti yang terlihat pada harga kakao yang naik lebih dari 100% dari tahun ke tahun, lalu turun dengan cepat akibat aksi ambil untung. Ini menciptakan ketidakpastian bagi produsen, pengecer, dan konsumen akhir. Hedge Fund dan konsultan manajemen risiko bahkan menyarankan perusahaan pangan besar dan ritel untuk memberlakukan harga buffer yang lebih besar dalam kontrak mereka. Ini berimbas pada kenaikan harga di tingkat konsumen, sehingga membuat harga tidak terjangkau bagi pembeli berpenghasilan rendah.
Siklus penguatan antara spekulasi dan realitas pasar membuat rantai pasokan makanan lebih rentan terhadap lonjakan harga, menghambat perencanaan jangka panjang dan pengelolaan risiko.
Sistem komoditas pangan global berada pada momen krusial di tahun 2025, dengan tekanan inflasi yang terus melanda berbagai negara, industri, dan rumah tangga. Meskipun diperkirakan ada penurunan harga komoditas pangan secara keseluruhan, volatilitas, perbedaan regional, dan ancaman terhadap keterjangkauan serta ketahanan pangan masih tetap ada.
Analisis ini, berdasarkan data terbaru, perkembangan kebijakan, dan studi kasus, mengeksplorasi interaksi kekuatan sistemik dan menyoroti faktor pendorong inflasi pangan yang direkayasa maupun insidental. Analisis ini menyusun gambaran terpadu mengenai penyebab, konsekuensi, dan strategi mitigasi bagi pembuat kebijakan dan pemangku kepentingan di seluruh dunia.
Pasar komoditas tahun 2025 ditandai oleh volatilitas akut dan fluktuasi harga yang cepat, tren yang terus berlanjut sejak guncangan di awal dekade 2020. Normalisasi “whiplash” ini terlihat dari siklus harga komoditas seperti gandum, minyak, kopi, dan khususnya kakao yang berfluktuasi tajam dalam beberapa bulan. Gejolak ini merupakan kombinasi kuat antara peristiwa global dan finansialisasi perdagangan komoditas yang meningkat. Kontrak berjangka, arus modal spekulatif, dan meluasnya penggunaan reksa dana indeks komoditas serta ETF telah memperpendek siklus harga dan memperbesar besarnya.
Investasi indeks keuangan telah membuka eksposur komoditas ke basis partisipan institusional dan ritel yang jauh lebih besar. Pasar modal indeks komoditas global mencapai sekitar $162 miliar pada tahun 2024 dan diproyeksikan akan berlipat ganda pada tahun 2033. Banjir modal ini “melebihi” fundamental pasar fisik selama periode ketidakpastian dan lonjakan volume perdagangan, yang semakin memperkuat guncangan harga di kedua arah.
Meskipun Indeks Harga Pangan FAO untuk Agustus 2025 hanya menunjukkan sedikit peningkatan (6,9% di atas tahun sebelumnya), stabilitas ini menutupi volatilitas luar biasa pada sub-indeks. Kakao, kopi, dan gula menunjukkan fluktuasi harga signifikan akibat berbagai guncangan iklim, masalah rantai pasokan, dan arus modal spekulatif. Khususnya, harga daging mencapai rekor tertinggi baru, sementara harga minyak sawit dan susu mengalami fluktuasi dari bulan ke bulan, mencerminkan volatilitas perdagangan global.
Singkatnya, finansialisasi komoditas pangan berarti guncangan cuaca lokal, perubahan biaya input, dan berita utama kebijakan perdagangan dapat dengan cepat mendunia, ditransmisikan melalui investasi spekulatif dan instrumen manajemen risiko. Rezim volatilitas baru ini mempersulit prediksi harga dan perencanaan jangka panjang bagi pemerintah, lembaga kemanusiaan, dan perusahaan pangan.
Rantai pasokan pangan global tetap sangat bergejolak pada tahun 2025, terutama karena ketidakpastian politik, perubahan kebijakan perdagangan, dan gangguan pada rute pengiriman. Di negara-negara berpenghasilan tinggi maupun rendah, persepsi risiko inflasi sering kali didorong oleh kenaikan harga bahan pangan pokok, bahkan ketika inflasi umum sedang menurun. Hal ini membentuk ekspektasi konsumen dan dapat menciptakan dinamika inflasi yang dapat terpenuhi dengan sendirinya.
Bagi negara-negara berkembang, terutama yang sudah rentan terhadap kerawanan pangan, “biaya gesekan” ini secara tidak proporsional mengikis keterjangkauan pangan. Singapura, meskipun sangat bergantung pada impor, telah mengelola guncangan dengan relatif baik melalui diversifikasi sumber daya dan skema penimbunan nasional yang kuat, sehingga inflasi harga pangannya jauh di bawah rata-rata global, bahkan selama periode krisis global.
Finansialisasi pasar komoditas telah mengubah pembentukan harga dan struktur pasar. Selain itu, tren finansialisasi telah membawa lebih banyak investor ritel dan institusional ke pasar, beberapa di antaranya kurang mendapat informasi tentang dinamika penawaran dan permintaan yang mendasarinya. Hal ini berkontribusi terhadap reaksi pasar yang tumpul terhadap peristiwa berita atau perubahan kebijakan.
Inflasi pangan tahun 2025 merupakan fenomena multifaktor, yang dibentuk oleh interaksi volatilitas harga komoditas, proteksionisme perdagangan, hambatan rantai pasokan, spekulasi keuangan, biaya produksi dan energi, guncangan iklim, dan dampak kebijakan moneter yang tidak merata.
Meskipun perkiraan harga komoditas pangan global akan menurun, risiko inflasi dan kelaparan akan tetap ada, terutama dalam konteks negara berpendapatan rendah dan bergantung pada impor. Hanya reformasi sistem komoditas global yang terkoordinasi, tangguh terhadap iklim, dan berpusat pada kesetaraan, yang didasarkan pada perdagangan yang adil, pembiayaan yang kuat, dan jaring pengaman yang efektif, yang akan mengamankan pangan untuk semua orang dalam dekade mendatang.
Wirendra Tjakrawerdaja
Koordinator Wilayah Indonesia Tengah DPP HIPPI
Jakarta Selatan, September 2025
